Moody's האט אראפגעגריידט איר אויסזיכט פארן אמעריקאנער סואווערען קרעדיט ראטע צו נעגאטיוו, וואס האט אויפגעוועקט טיפע זארגן אין מארקעט וועגן דער ווידערשטאנדסקראפט פון דער גלאבאלער עקאנאמישער אויפלעבונג. אלס די הויפט טרייבקראפט פון סחורה נאכפראגע, האבן די ערווארטעטע עקאנאמישע פארלאנגזאמונג אין די פאראייניגטע שטאטן און דער דרוק פון פיסקאלן דעפיציט געשאפן א צווייפאכיגע אונטערדריקונג, וואס האט רעזולטירט אין באדייטנדן קורץ-טערמין דרוק אויף די קופער און אלומיניום מארקן. כאטש דער אראפגאנג פון דעם אמעריקאנער דאלאר אינדעקס האט געגעבן עטוואס שטיצע פאר פרייזן, האבן די פארשטארקונג פון צושטעל-נאכפראגע קעגנזאצן און די פארפלאכטן פון פאליסי אומזיכערהייט באדייטנד פארגרעסערט די וואלאטיליטעט פון מעטאל פרייזן.
פאָדערונג זײַט: רעזאָנאַנץ צווישן אינפֿראַסטרוקטור קאָנטראַקציע און עקספּאָרט שטערונג.
דער דאון-גראד פון די אמעריקאנער קרעדיט ראטע האט א דירעקטן איינפלוס אויף אינפראסטרוקטור אינוועסטמענט ערווארטונגען, און די טראמפ אדמיניסטראציע'ס ארגינעל געפלאנטע $500 ביליאן אינפראסטרוקטור רעכענונג קען זיין געצוואונגען צו ווערן צוריקגעצויגן, רעזולטירנדיג אין א רעדוקציע פון קופער נאכפראגע פאר קאנסטרוקציע מיט 120,000 ביז 150,000 טאן פער יאר. אין דער זעלבער צייט, די טאריף שפיל צווישן כינע און די פאראייניגטע שטאטן פארזעצט צו פארגרעסערן, מיט קלאנגען וואס צירקולירן אז די פאראייניגטע שטאטן פלאנירט צו לייגן א 25% טאריף אויף אימפארטירטע קופער און אלומיניום. דאס וועט העכערן די קאסטן פון אינלענדישע פאבריקאציע אין די פאראייניגטע שטאטן און אונטערדריקן די נאכפראגע פאר אימפארטירטע פראצעסירטע פראדוקטן ווי אלומיניום פראפיילן און קופער רערן. אויב אי יו קעגנמאסנאמען ווערן איינגעפירט, קען דער גלאבאלער אלומיניום האנדל שטראם זיך שטעלן פאר א רעסטרוקטורירונג, און כינע'ס...אַלומינום עקספּאָרטןקיין אייראָפּע קען זיך שטעלן אַנטקעגן אַן נאָך טאַריף קאָסטן פון 10%.
צושטעל זייט: די שפּיל צווישן פּראָדוקציע רעדוקציע און ווידער-אָנהייב ווערט אינטענסיוו.
די צושטעל-זייט שטערונג פון קופער מינעס גייט ווייטער אן, מיט טשילי'ס קאדעלקא פראדוקציע וואס איז געפאלן מיט 18% יאר-אויף-יאר אין ערשטן קווארטאל, און פערו'ס לאס באמבאס קופער מינע וואס האט פארקלענערט פראדוקציע מיט 30% צוליב קאמיוניטי פראטעסטן. אבער, די פארענדיגונג פון דינער שמעלץ אויפהאלטונג האט געפירט צו א 0.37% חודש-אויף-חודש פארגרעסערונג אין ראפינירטער קופער פראדוקציע אין אפריל. אין באצוג צו עלעקטראליטישן אלומיניום, די ווידער-אויפנעמען פון הידרא-פאוער אין יונאן האט געשטופט די פראדוקציע קאפאציטעט צוריק צו 43.64 מיליאן טאן. אבער, די אפשאפן פון גיני'ס באקסיט עקספארט ליצענץ האט אויפגעהויבן זארגן וועגן רוי מאטעריאל צושטעל, וואס האט געפירט צו דעם אז די אלומינע פרייזן זענען ארויף מיט 12% אין איין טאג און קאסט שטיצע איז ארויף צו 17800 יואן/טאן. עס איז ווערט צו באמערקן אז LME קופער אינווענטאר איז געוואקסן צו 187000 טאן, בשעת אלומיניום אינווענטאר בלייבט אויף א הויכן לעוועל פון 550000 טאן. דער אימפליציטער אינווענטאר דרוק איז נאך נישט אינגאנצן באפרייט געווארן.
קאָסטן און פּאָליטיק: די השפּעה פון ענערגיע איבערגאַנג אויף פּרייז לאָגיק
די גלאבאלע ענערגיע איבערגאנג פארשנעלערט און שוואכט די נאכפראגע פאר טראדיציאנעלע אינדוסטריעלע מעטאלן. די פארבעסערונג פון די אי.יו. קוילן-שטאף טאריף מעכאניזם האט געפירט צו א 8-10% פארגרעסערונג אין אלומיניום שמעלץ קאסטן, און די וואוקס ראטע פון אלומיניום נאכפראגע פאר פאטאוואטיקס קען זיך פארקלענערן פון 25% צו 15%. די פארגרעסערונג אין שאיל אויל פראדוקציע אין די פאראייניגטע שטאטן האט אראפגעטריבן ענערגיע קאסטן, און די מארדזשינאלע קאסט צענטער פון עלעקטראליטישן אלומיניום איז געווארן נידעריגער צו $2500/טאן. אבער, פארשטארקנדיקע אומגעבונג פאליסיס קען שטופן ארויף קאפיטאל אויסגאבן פאר נייע קאנסטרוקציע פראיעקטן אין אויסלאנד. אינלאנדיש, די פאליסי פאר די ריסייקלט מעטאל אינדוסטריע איז פארשטארקט געווארן, מיטן ציל צו פארגרעסערן דעם פראפארציע פון ריסייקלט קופער צו 40% ביז 2025, וואס קען איבערמאכן די גלאבאלע קופער צושטעל מוסטער אין די לאנגע טערמין.
אויסזיכט פאר דער צוקונפט: סטרוקטורעלע געלעגנהייטן אונטער וואקסנדיקער וואלאטיליטעט.
קורץ-טערמין קופּער פרייזן קענען אפשר אויספרובירן שטיצע ביי 77500 יואַן/טאָן, מיט שאַנגהאַי אַלומינום'ס הויפּט קאָנטראַקט פאָקוסירנדיק אויף די 20000 יואַן מארק קאָנקורענץ. אויב די יו. עס. אינפראַסטרוקטור סטימול פּאָליטיק וועט נישט דערגרייכן די ערוואַרטונגען, קען דער וווּקס קורס פון קופּער פאָדערונג אין די דריטע קוואַרטאַל ווערן ריווייזד אַראָפּ צו 1.8%, און אַלומינום פרייזן וועלן זיך שטעלן אַנטקעגן דעם ריזיקירן פון קאָסטן קאַלאַפּס פון $2500-2600 פּער טאָן. פֿאָרשלאָגן צו באַצאָלן ופמערקזאַמקייט צו צוויי הויפּט סיגנאַלן: 1) צי LME קופּער אינווענטאַר איז געפֿאַלן אונטער 150000 טאָן; 2) איז די ערוואַרטונג פון די פעדעראלע רעזערוו צו שניידן אינטערעס ראַטעס פריער ווי געפּלאַנט צוליב פאַרערגערונג פון עקאָנאָמישע דאַטן. דער אינדוסטריעלער סעקטאָר דאַרף זיין וואַך וועגן די כעדזשינג ריסקס וואָס ווערן געשטעלט דורך הויך אינווענטאַר לעוועלס. אינוועסטאָרן קענען באַצאָלן ופמערקזאַמקייט צו קראָס ווערייאַטי אַרביטראַזש געלעגנהייטן און כאַפּן דעם פֿענצטער פון קופּער אַלומינום פרייז קערעקשאַן.
מסקנא: פאראַנקערן אינדוסטריעלע לאָגיק אין אומזיכערקייט.
די דאון-רייד פון רייטינגס איז אין עיקר א מיקראקאסם פון דעם דורכפאל פון גלאבאלער עקאנאמישער גאַווערנענס, און דער קופער און אלומיניום מארקעט גייט אדורך א פרייזן-פארענדערונג פון "נאכפראגע-ריזיליענס" צו "קאסטן-קאלאפס". אינוועסטירער דארפן ארויסברעכן פון דער קורץ-טערמין וואלאטיליטעט-פאסטקע, זיך קאנצענטרירן אויף די לאנג-טערמין טרענדס פון ענערגיע-טראנספארמאציע און צושטעל-קייט-רעסטרוקטורירונג, און כאפן האנדל-געלעגנהייטן וואס ווערן געברענגט דורך סטרוקטורעלע קעגנזאצן אין דער וואלאטיליטעט.
פּאָסט צייט: 23סטן מײַ 2025